2차전지 섹터는 2026년부터 2027년까지 지속적인 개선이 예상되는 유망 업종입니다. 미국과 유럽에서 중국산 배터리를 배제하는 분위기가 확산되면서 국내 배터리 업체들의 입지가 강화되고 있습니다. 하지만 섹터 전망이 긍정적이라고 해서 무조건 지금 당장 매수하는 것이 최선의 전략일까요? 온더블 투자자문 이재진 운용역의 분석과 함께 실전 투자자의 시각에서 2차전지 투자 전략을 심층 분석해보겠습니다.
재고평가 손실과 2차전지 기업 실적 판단 기준
2차전지 관련 기업들이 지난 2년간 어려움을 겪었던 핵심 이유는 재고평가 손실과 낮은 원자재 가격입니다. 재고평가 손실이란 열 개를 팔 것으로 예상하고 생산했는데 다섯 개만 팔려 남은 재고를 손실로 처리해야 하는 회계상의 문제입니다. 이는 영업이익에 치명적인 영향을 미치며, 다음 회계연도로 넘어갈 때 반드시 손실로 평가되어야 합니다.
에코프로가 최근 급등한 반면 LNF가 상승하지 못한 이유도 바로 여기에 있습니다. 2024년 3분기 실적 발표에서 에코프로는 재고가 확실히 줄어드는 모습을 보여줬습니다. 재고 감소는 제품이 잘 팔리고 있다는 명확한 신호이며, 속도 조절에 성공했다는 의미입니다. 반면 LNF는 재고가 줄어들지 않았고, 이것이 주가 차별화의 결정적 요인이 되었습니다.
투자자들은 2025년 2월 중순에 발표될 4분기 실적에서 누가 재고를 더 많이 소진했는지를 반드시 확인해야 합니다. 재고평가 손실 없이 경영을 이어가는 기업이 다음 상승 사이클의 주도주가 될 가능성이 높습니다. 원자재 가격이 움직이지 않는 상황에서 2차전지 기업들의 변수는 결국 재고 관리 능력으로 귀결됩니다. 분기 보고서를 통해 재고 현황을 확인할 수 있으므로, 투자 전 반드시 이 지표를 점검해야 합니다.
가동률 상승과 포스코 그룹의 투자 매력
재고가 충분히 소진된 다음 단계는 가동률 증가입니다. 기업들은 재고평가 손실을 피하기 위해 생산량을 의도적으로 줄여왔습니다. 100개를 만들 수 있는 능력이 있어도 50개만 생산하는 식으로 가동률을 낮춰 운영했던 것입니다. 그러나 재고가 정리되고 수요가 회복되면 자연스럽게 가동률을 올려야 하며, 이를 가장 빠르게 실행하는 기업이 시장의 선택을 받게 됩니다.
2차전지 소재 기업들은 가동률을 직접 공개하지 않지만, 배터리 기업들은 가동률 정보를 공개합니다. 따라서 어떤 배터리 기업에 어떤 소재 기업이 주로 공급하는지 파악하면 간접적으로 소재 기업의 가동률 변화를 추정할 수 있습니다. 이재진 운용역은 포스코 그룹이 에코프로 그룹보다 더 매력적이라고 분석했습니다.
포스코 그룹은 LG 에너지 솔루션과 합작을 통해 더욱 많은 양극재와 음극재를 공급하고 있습니다. LG 에너지 솔루션의 가동률이 증가함에 따라 포스코 계열 그룹과 LNF의 재고가 빠르게 줄어들면서 실적 개선이 일어날 가능성이 높습니다. 포스코퓨처엠과 포스코엠텍 같은 종목들이 주목받는 이유입니다. 특히 포스코엠텍은 LG향 납품 계약을 크게 체결한 기업으로, LFP 배터리와 전기자동차 성장이 본격화되면 수혜가 예상됩니다.
에코프로도 물론 좋은 기업이지만, 비중 배분을 고민한다면 포스코 그룹 쪽에 조금 더 무게를 두는 전략이 합리적입니다. 한국의 배터리 기술은 특정 기업이 독보적으로 앞서 있는 구조가 아니므로, 양산 속도에 차이가 있을 뿐 결국에는 모든 관련 종목이 함께 상승할 가능성이 높습니다.
2차전지 주식 매수 타이밍 전략과 투자 시각
2차전지 섹터의 전망이 긍정적이라는 점에는 이견이 없습니다. 2026년과 2027년까지 지속적인 개선이 예상되며, 중국산 배터리 배제 트렌드는 국내 업체들에게 명백한 기회입니다. 하지만 전망이 좋다고 해서 지금 당장 매수하는 것이 최선일까요? 여기서 실전 투자자의 냉철한 시각이 필요합니다.
로봇 산업의 성장과 함께 고용량 배터리 수요가 증가할 것이라는 논리는 타당합니다. 많은 전문가들이 로봇주의 수혜를 근거로 2차전지 주식 매수를 권유하고 있습니다. 하지만 주식 투자에서 가장 중요한 것은 타이밍입니다. 아무리 좋은 종목이라도 너무 일찍 사면 오랜 기간 자금이 묶이게 되고, 그 사이 다른 기회를 놓치게 됩니다.
현재 시점에서의 매수는 다소 이른 감이 있습니다. 2차전지주에 본격적인 매수세가 붙기 시작할 때, 즉 시장의 관심과 자금이 실제로 유입되는 시점부터 진입하는 것이 더 효율적인 전략입니다. 선제적 매수가 아닌 추세 확인 후 매수 전략을 고려해야 합니다. 재고 감소와 가동률 증가라는 두 가지 지표가 실제 실적으로 확인되고, 이것이 주가에 반영되기 시작하는 시점이 진정한 매수 타이밍입니다.
이미 2차전지 종목을 보유하고 있는 투자자들에게는 인내가 필요합니다. 섹터 자체는 분명히 개선되고 있으며, 특별한 시장 악재가 없다면 2026년까지는 보유 전략이 타당합니다. 다만 에코프로가 올라갈 때 LNF나 포스코 관련주를 보유한 투자자들이 불안해할 필요는 없습니다. 결국 모든 관련 종목이 함께 상승할 것이기 때문입니다.
2차전지 투자는 장기 관점에서 접근해야 하며, 재고평가와 가동률이라는 두 가지 핵심 지표를 지속적으로 모니터링하는 전략이 필요합니다. 섣부른 매수보다는 명확한 신호를 확인한 후 진입하는 것이 자금 효율성과 수익률 측면에서 더 현명한 선택이 될 수 있습니다.
[출처]
영상 제목/채널명: https://www.youtube.com/watch?v=p67tBh96Jdw